Stellantis, il conglomerato automobilistico dietro marchi come Jeep e RAM, ha annunciato una sostanziale perdita di 21 miliardi di euro (35 miliardi di dollari australiani) nella seconda metà del 2025, attribuita principalmente alle ricadute finanziarie della sua ambiziosa ma alla fine infruttuosa spinta nel mercato dei veicoli elettrici (EV) negli Stati Uniti. Il prezzo delle azioni della società è crollato del 24% in seguito all’annuncio, chiudendo a 7,28 dollari per azione rispetto ai precedenti 9,54 dollari.
L’entità della svalutazione
La massiccia svalutazione comprende 22,2 miliardi di euro (37,4 miliardi di dollari australiani) di costi relativi alla ristrutturazione e al ridimensionamento della produzione di veicoli elettrici. Ciò comprende le indennità di fine rapporto per i dipendenti licenziati, la riduzione dei piani di produzione delle batterie e le revisioni al ribasso dei volumi di vendita previsti per i restanti modelli di veicoli elettrici.
In aggiunta all’onere finanziario, Stellantis ha stanziato 5,4 miliardi di euro per coprire una “disposizione di garanzia contrattuale”, riconoscendo sia la crescente inflazione dei costi che un calo della qualità del prodotto che il nuovo team di gestione sta lavorando attivamente per correggere.
Sospensione dividendi e reset gestionale
In risposta alle perdite, Stellantis ha sospeso il pagamento dei dividendi per il 2026. Il CEO Antonio Filosa ha definito la svalutazione come un “reset” necessario, sottolineando una rinnovata attenzione alle preferenze dei clienti rispetto a una rapida elettrificazione.
Il CEO ha direttamente attribuito la perdita alla sovrastima della velocità della transizione energetica, che ha creato una disconnessione tra le offerte di veicoli elettrici dell’azienda e l’effettiva domanda dei consumatori. Anche la scarsa esecuzione operativa sotto la precedente leadership è stata citata come fattore determinante.
Dai piani ambiziosi alla ritirata strategica
Nel 2021, l’ex CEO Carlos Tavares ha presentato un programma di veicoli elettrici da 30 miliardi di euro per le divisioni europea e americana di Stellantis. Il piano degli Stati Uniti era incentrato sul lancio di muscle car elettriche, un pick-up Ram 1500 elettrico e un furgone elettrico di medie dimensioni entro pochi anni. La Opel/Vauxhall avrebbe dovuto eliminare completamente i motori a combustione interna entro il 2028.
Tuttavia, dopo la partenza di Tavares nel 2024 e la nomina di Filosa a metà del 2025, la società ha cambiato radicalmente rotta. La variante elettrica del Ram 1500 è stata cancellata dopo la reintroduzione dei motori V8. Anche gli ibridi plug-in Jeep e Chrysler (PHEV) sono stati interrotti a causa del calo delle vendite.
Trazione limitata di veicoli elettrici in Nord America
Attualmente, la gamma di veicoli elettrici nordamericani di Stellantis è limitata alla Dodge Charger e alla Jeep Wagoneer S, con la Jeep Recon all’orizzonte. I dati di vendita del 2025 rivelano una trazione minima: solo 6.701 unità Wagoneer S sono state vendute negli Stati Uniti e solo 4.645 Dodge Charger elettriche. Al contrario, nello stesso periodo Ford ha venduto 45.333 Mustang tradizionali con motore a combustione.
Questa situazione sottolinea il fatto che, mentre Stellantis continua a offrire veicoli elettrici in Europa, la sua strategia nordamericana per i veicoli elettrici sta subendo una significativa ricalibrazione per allinearsi alle realtà del mercato più immediate. L’azienda si sta ora concentrando sui veicoli elettrici ad autonomia estesa, inclusa una nuova versione per il Ram 1500, ma il colpo finanziario derivante dal superamento iniziale è sostanziale.
La perdita di Stellantis funge da ammonimento: le ambiziose strategie di elettrificazione devono essere fondate su un comportamento realistico dei consumatori e su un’efficace esecuzione operativa per evitare costose battute d’arresto.
